赛车

经济回暖 债券牛市走向尾声

2019-10-09 17:49:28来源:励志吧0次阅读

3月的金融数据对债市影响比较负面,目前的向好数据已经使债市承压。债市师指出,第二季度将是本轮牛市的收官之战,建议投资者适当关注中低等级信用债。

享受最后的低利率环境

2009年一季度宏观数据悉数出炉。数据显示,一季度居民消费价格(CPI)同比下降0.6%(3月份同比下降1.2%);工业品出厂价格指数同比下降4.6%,环比降幅逐月缩小;一季度GDP同比增速为6.1%。市场普遍认为,通缩的担忧正逐步得到缓解,宏观经济已经出现复苏曙光。

摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆在其最新报告中表示,虽然GDP增速在一季度创出新低,但是可以乐观预测,中国经济的刺激政策将使得中国经济增长出现明显的“V”形复苏。

国元证券研究报告指出, 从历史数据来看,CPI与一年期存款利率有着较强的正相关性,M2增速和贷款余额同比增速保持了高度的一致,并对于一年期贷款利率有一定的领先作用。从一季度已公布数据可发现CPI还有进一步下降的趋势,存款利率可以进一步下调,而从M2看,贷款利率则没有下调的必要了,甚至反向。

国元证券研究员李明忠分析,第一季度债市走势呈现先抑后扬,并逐步调整的。伴随A股走出了一波较大级别的反弹,这轮牛市逐渐走向尾声。“第二季度将是本轮牛市的收官之战,利率在短期还不具备上调的条件,相反,第二季度倒是存在一次小幅不对称降息的可能。债券本质上就是利率和信用的产品,虽然预期正在加速向我们走来,但不妨碍第二季度债市整体上的多头格局。”

集中配置中端子弹式组合

招商证券债券研究小组最新债市策略报告称,由于二季度经济进一步企稳复苏的概率较大,可以认为率曲线进一步陡峭化的趋势仍将持续,同时二季度短期供给的增加可能带来短端收益率的抬升,集中配置中端的子弹式组合的收益将优于哑铃式组合。

按照二级市场各类型债券资产存量为参照基准,推荐二季度组合配置比例为国债15%(低配)、政策性15%(低配)、20%(低配)和信用债(包括、中期票据、、、)50%(超配)。

招商证券还建议,由于企业盈利低谷和信用风险高峰已经在一季度过去,二季度配置信用债的信用级别,建议以中低等级为主,以获取信用利差下行过程中的超额收益机会,建议配置企业债(包括中期票据、分离债、公司债)以主体评级AA无担保的为主。(一周报)

我有话说已有0位网友发言和讯网友 您好,欢迎您发表评论! 后发言更能获得别人的关注。

广安整形美容医院
南充牛皮癣医院
雅安治疗早泄方法
广安整形美容医院哪家好
南充牛皮癣医院哪家好
分享到: